고 표준 자본 시장 을 어떻게 건설 할 것 인가: 자본 시장의 '출입구' 를 잘 관리 하고 기구 투자 자 육성 은 아직도 중점 이다

고 표준 시장 체계 건설 방안 의 개요.

1 월 31 일 에 중국 공산당 중앙 사무 청, 국무원 사무 청 (이하 '양 사무실' 로 약칭) 은 (이하 '행동 방안' 으로 약칭) 을 발행 했다.에 따라 중국 은 5 년 동안 의 노력 을 통 해 대체적으로 통일 개방, 경쟁 질서, 제도 가 완비 되 고 완 선 된 고 표준 시장 체 계 를 구축 할 것 이다.

한편, 시장 이 자원 배분 에서 결정적 인 역할 을 하 는 것 을 감안 하여 도 자본 시장의 건전 한 발전 을 어떻게 추진 하 는 지 에 대해 상세 한 계획 을 세 웠 다. 이 는 등록 제 개혁 추진, 정상 화 된 시장 반환 체 제 를 구축 하고 기구 투자 자 육성, 실물 경제 융자 성 본 을 낮 추 는 등 요점 이 모두 언급 되 었 다.

자본 시장 을 잘 관리 하 다.

국내 자본 시장의 '입구' 와 '수출' 로 서 등록 제 와 시장 반환 체 제 는 아직도 '양 갈래' 로 시장 이 건전 하 게 발전 하 는 머리 에 놓 여 있다.

에 따 르 면 주식 발행 등록 제 개혁 을 안정 적 으로 추진 하고 특히 과 창 판 의 포 지 셔 닝 을 지 키 며 '하 드 테 크 놀 로 지' 특색 을 강조 하고 등록 제 시범 안 배 를 보완 하 며 정보 공 개 를 핵심 으로 하 는 주식 발행 등록 제 개혁 을 심화 시킨다.

'하 드 테 크 놀 로 지' 의 특색 을 강조 하 는 것 과 비슷 하 다. 증권 감독 위원회 도 최근 에 개 최 된 2021 년 시스템 업무 회의 에서 '과학 창작 속성 평가 기준 을 보완 하 겠 다' 고 밝 혔 다.

증권 감독 위원 회 는 2020 년 3 월 에 을 발표 했다.한편, 증권 회사 의 경력 이 풍부 한 투자 은행 인사 들 은 최근 의 감독 과 표현 을 결합 시 켜 앞으로 기업 IPO 시 에 속성 에 대한 인정 이 더욱 엄격 해 질 것 이 고 감독 도 부족 한 부분 을 찾아내 고 보완 하 는 데 힘 을 기울 이 며 더욱 완선 한 평가 체 계 를 구축 할 것 이 라 고 말 했다.

전 리 휘 남개대학 금융 발전 연구원 장 은 등록 제 가 기업 의 상장 편의 성 을 제공한다 고 지적 했다.그러나 과학 창 조 는 모든 기업 이 아니 라 국가 전략 에 부합 되 고 핵심 기술 을 돌파 하 며 시장 인지도 가 높 은 과학 기술 혁신 기업 에 서 비 스 를 제공 하 는 것 이다.'과 창 판 의 포 지 셔 닝 을 지 키 고' 하 드 테 크 놀 로 지 '의 특징 을 강조 하 는 것 은 초심 으로 돌아 가 고 과 창 판 서비스 에 핵심 기술 을 가 진 과 창 기업 을 요구 하 는 것 이다.

'하 드 테 크 놀 로 지' 는 주로 제조 업 생산 율 의 향상 을 말 하 는데 과학 의 발견 과 기술 발명 을 바탕 으로 하 는 혁신 이다.마찬가지 로 혁신 이다. 예 를 들 어 인터넷 회사 의 일부 포 지 셔 닝 은 모델 화 혁신 이다.그래서 하 드 테 크 놀 로 지 의 포 지 셔 닝 은 똑 같이 우수한 기업 을 제외 한 것 이다.이것 은 옳 고 그 름 에 관 계 없 지만 '블랙 스 완' 을 예방 하 는 큰 사고 에서 IPO 시장 화의 안내 적 통 제 를 실시 하여 자본 시장 으로 하여 금 경제 구조의 최적화 에 힘 을 실 어 주 었 음 을 나타 낸다.반 화 림 중남재경정법대학 디지털 경제 연구원 집행 원장.

그리고 주식 발행 등록 제 개혁 을 어떻게 안정 적 으로 추진 하 는 지 에 대해 전 리 휘 는 등록 제 상장 회사 의 질 좋 은 발전 을 어떻게 실현 하 는 지 에 중심 을 두 고 과 창 판 과 장 외 판 의 공평 한 가격 책 정 능력 을 어떻게 향상 시 키 고 자본 시장의 가치 투자 문 화 를 어떻게 형성 하 는 지 에 중심 을 두 어야 한다 고 주장 했다."등록 제 를 전면적으로 추진 하려 면 시장의 효과 적 이 고 가격 을 정 하 는 것 이 공평 하 며 투자 자 들 은 정확 한 투자 이념 을 가 져 야 한다."

등록 제 와 상호 보완 적 인 시장 반환 제도 개혁 에 있어 도 정상 적 인 시장 반환 체 제 를 구축 하고 시장 반환 기준 을 계속 보완 하 며 시장 반환 절 차 를 간소화 하고 다 원 화 된 퇴출 경 로 를 원활 하 게 한다.주의해 야 할 것 은 2020 년 말 에 상하 이 심 천 거래소 에서 정식 적 으로 퇴출 신 규 를 발 표 했 고 퇴출 절 차 를 간소화 하 며 시장 반환 기준 을 엄 격 히 했다.

이에 대해 전 리 휘 는 주로 시장 에서 나 온 실천 경험 을 계속 정리 하고 시장 에서 나 가 는 규칙 을 계속 최적화 시 키 는 것 이 라 고 주장 했다."현재 퇴출 된 새로운 규정 은 큰 부상 이 없 으 므 로 짧 은 시간 안에 다시 개정 할 가능성 이 크 지 않 습 니 다.구체 적 인 작업 에서 엄격하게 실시 하고 꽃 보다 시장 에서 퇴출 되 는 기준 을 피 하 는 것 을 방지 하 며 시장 에서 퇴출 되 는 기준 에 대해 단호하게 퇴출 시 켜 야 한다.

중 산 증권 수석 경제학 자 이 잔 은 더 나 아가 퇴출 제 도 를 보완 하고 주가, 주주 수, 시가 등 요소 가 퇴출 제도 에서 의 가중치 를 강화 해 야 한다 고 지적 했다. 시장 유형 지표 가 퇴출 에서 의 역할 을 풍부하게 하고 시장 과 행정 퇴출 조례 의 비례 를 균형 시 켜 야 한다.이 동시에 투자 자 에 게 강제 적 으로 시장 에서 물 러 나 거나 시장 에서 물 러 나 거나 합병 하여 시장 에서 물 러 나 는 것 은 이익 손실 을 의미 하고 시장 에서 물 러 나 는 제 도 를 보완 하 는 동시에 투자 자 보호 체 제 를 강화 하여 투자 자의 합 법 적 인 이익 을 보장 하 는 것 을 제안 한다.

시장 전체 가 이익 을 함께 발전시키다.

자본 시장의 '두 개의 문' 을 잘 관리 하 는 동시에 은 자본 시장의 각 참여 주체 에 대해 상세 한 계획 을 실시 했다.

그 중에서 은 자본 시장 기구의 투자 자 육성 을 제안 했다.구체 적 으로 는 은행 재 태 크 자회사 와 보험 자산 관리 회사 의 설립 을 안정 적 으로 추진 하고 은행 과 은행 재 태 크 자회사 가 법 에 따라 규정 과 조건 에 부 합 된 증권 펀드 경영 기구 와 창업 투자 기금, 정부 투자 산업 투자 기금 의 협력 을 격려 하 며 보험 기구 가 사모 펀드 투자, 사모 펀드, 창업 투자 기금, 정부 투자 산업 을 보완 하도록 한다.투자 기금 과 채권 이전 에 관 한 정책.각종 연금, 보험 자금 등 장기 자금 의 권익 투자 비율 을 향상 시 키 고 장시간 주기 평 가 를 실시한다.

'중국 자본 시장의 진일보 한 성장 은 더 많은 전문 투자 자 를 필요 로 한다.전공 은 서로 다른 투자 자 서비스 가 서로 다른 발전 단계 의 기업 을 의미한다.그래서 두 개의 문 서 는 기구 투자 자 들 의 다양 화 를 적극적으로 추진 했다.그러나 전 리 휘 는 "전문 투 자 는 장기 투자 가 아 닌 장기 투자 가 필요 하 다" 고 지적 했다.

천 재 증권 경제학 자 천 천 력 수석 은 '양 대 경영' 이 '자본 시장 기구 투자 자 육성' 을 제 시 했 고 장기 적 인 자금 의 시장 진출 을 이 끌 었 다. 한편, 장기 적 인 자금 은 가치 투 자 를 더욱 중시 하고 장기 적 인 자금 의 시장 진출 을 유도 하 는 것 이 정확 한 가치 투자 관념 을 이 끌 어 시장 번영 과 안정 에 유리 하 다 고 밝 혔 다.둘째, 장기 적 인 자금 의 시장 진출 은 시장 유동성 을 향상 시 키 고 기업 의 융자 능력 을 강화 하 며 상장 회 사 를 크게 발전 시 키 는 데 유리 하 다.

1, 2 급 시장 을 병행 하 는 동시에 도 실물 기업 의 융자 원 가 를 낮 추 는 데 힘 을 기울 인 다.

전 리 휘 는 실물 경제의 고속 발전 은 기업 의 융자 원 가 를 낮 춰 야 한다 고 말 했다.중국의 금 리 시장 화 개혁 은 계속 심도 있 게 추진 해 야 한다. 는 시장 화 금 리 형성 과 전달 체 제 를 보완 하고 시장 금 리 변 화 를 통 해 경제의 활성 도 를 조절 해 야 한다.대출 시장의 견적 금 리 (LPR) 가 계속 하락 할 수 있 는 지 여 부 는 원가 절감 에 중요 한 영향 을 미친다.한편, 정향 강 준, 재 대출, 재할인, 보편적 인 금융, '신용 대출' 등 수단 은 구조 적 인 원가 절감 수단 으로 중 소기 업 의 융자 난 융자 비 싼 문 제 를 해결 하 는 데 도움 이 되 고 취업 을 개선 하고 '6 안정', '6 보' 를 실현 하 는 데 도움 이 된다.

"금 리 가 중 소기 업 의 융자 난, 융자 비 싼 문 제 를 해결 할 수 있 는 지, 실물 경제 융자 비용 을 낮 추 는 목적 을 달성 할 수 있 는 지, 본질 적 으로 구조 적 실질 개혁 과 대외 개방 을 가속 화하 고 경제 활력 을 방출 하여 경제의 기본 적 인 기업 안정 과 개선 을 실현 해 야 한다."이 담 이 지적 했다.

주의해 야 할 것 은 은 은 투자 자 보호 제 도 를 보완 하고 시장 판, 제품 리 스 크 특징 과 일치 하 는 투자 자 적당 한 제 도 를 구축 하여 상장 회사 의 현금 배당 을 격려 하고 규범화 시 킬 것 이다.

리 잔 은 효과 적 인 자본 시장 이 투자 자의 투자 성 수입 을 향상 시 킬 수 있 고 투자 자의 자산 증 가 는 가정 부서 의 소비, 기업 부서 의 투자 의 한계 경향 에 긍정 적 인 영향 을 미 쳐 거 시 경제학 적 의미 에서 의 '자산 효과' 로 나타난다 고 주장 했다.

"의 내용 을 보면 개인 투자 자, 기구 투자 자, 상장 회사, 비상 장 실물 기업 이 모두 자본 시장 발전의 개혁 배당 을 공유 할 수 있다. 이것 은 고 표준 시장 을 건설 하 는 목적 중 하나 이다."국내 중형 증권 회사 분석가 가 가 말 했다.