방직 시장: 하류 재고 보충이 약한 내륙 기업의 손실 가중

연말이 다가오자 내년 시장 예상이 불안정하고 하류 직조 공장의 가동률이 낮은 수준을 유지하는 등 요소의 영향으로 하류 재고 보충 강도가 약하여 이번 주 방직 기업의 면사 판매가 계속 둔화되고 있다.기업은 정도부동하게 가격을 인하하고 판촉하지만 수확이 제한되여있고 재고압력이 보편적으로 비교적 크며 한달좌우이다.내지기업은 재차 비교적 큰 면적의 결손상황이 나타났고 가격인하를 감당할수 있는 능력이 제한되여있으며 가격인상념원이 비교적 강하여 주내의 방적가격의 하락폭이 면화가격보다 낮다.최근 일부 중소방직기업은 자금압력이 커져 생산제한상황이 점차 증가되고있는데 양력설전에 이 현상이 지속될것으로 예측되며 일부 방직기업은 앞당겨 음력설휴가를 보내게 된다.이번 주 중국 방적 가격 지수의 주간 평균 가격은 톤당 21228위안으로 지난주에 비해 톤당 42위안 하락했다.같은 기간 외사 가격도 소폭 하락하여 내외사 주간 평균 가격 차가 톤당 -782위안 약간 줄어들었다.

지난주 폴리에스테르 단섬기 현물 가격이 지속적으로 상승했다.원유 기간의 가격이 지속적으로 상승하여 단섬유에 대해 비교적 강한 원가 지탱을 형성하였고, 동시에 지난주의 가격 하락으로 무역상들이 낮은 가격에 재고를 보충하려는 의지를 증강시켰으며, 이번 주는 원가와 수요의 공동 구동하에 흔들리며 상승하였다.비스코스 단섬유 공장의 공급량은 높은 수준을 유지하고 있으며, 각 공장의 재고 수준은 낮은 편이며, 국내 주류 공급원의 상담 가격은 톤당 18000위안 부근이다.현재 시장 원가의 지탱이 아직 남아 있고, 수요단의 표현이 평범하며, 이후 시장의 예상 변화는 크지 않다.

거시경제

"정치국 회의 첫 언급은 일반적인 역주기 조절을 초월하고 적당한 완화를 다시 언급했다."중공중앙 정치국은 12월 9일 회의를 소집하고 2025년 경제사업을 분석, 연구했다.회의에서는 더욱 적극적이고 유능한 거시정책을 실시하고 국내수요를 확대하며 과학기술혁신과 산업혁신의 융합발전을 추진하고 부동산시장의 주식시장을 안정시키며 중점분야의 위험과 외부충격을 방비하고 해소하며 예상을 안정시키고 활력을 불러일으켜 경제의 지속적인 회복과 호전을 추진한다고 지적했다.회의는 다음과 같이 지적했다. 래년에 더욱 적극적인 재정정책과 적당히 느슨한 통화정책을 실시하고 정책도구상자를 충실히 보완하며 초상규역주기조절을 강화하고 정책의"조합권"을 잘 다져 거시적조절통제의 전망성, 목적성, 유효성을 높여야 한다.

"중앙경제사업회의 래년 경제 정조"중앙경제사업회의가 12월 11일부터 12일까지 북경에서 개최되였다.회의는 다음과 같이 지적했다. 당면 외부환경변화가 가져다준 불리한 영향이 심화되고 우리 나라 경제운행은 여전히 적지 않은 어려움과 도전에 직면하고있다. 주로 국내수요가 부족하고 일부 기업의 생산경영이 어려우며 대중의 취업소득증대가 압력에 직면하고 위험우환이 여전히 비교적 많다.회의에서는 더욱 적극적인 재정정책, 적당히 느슨한 통화정책을 실시해야 한다고 강조했다.통화정책수단의 총량과 구조의 이중기능을 잘 발휘하여 적시에 기준금리를 인하하고 금리를 인하하며 류동성이 충족하도록 유지하여 사회융자규모, 화페공급량의 성장이 경제성장, 가격총수준의 예기목표와 일치하도록 해야 한다.인민폐 환율이 합리적이고 균형 있는 수준에서 기본적인 안정을 유지하다.

"11월 수출증가속도 하락"해관총서가 12월 10일 발표한 수치에 따르면 올해 전 11개월 우리 나라 화물무역수출입총액은 39조 7900억원으로 동기대비 4.9% 성장했는데 그중 수출은 23조 400억원, 수입은 16조 7500억원으로 동기대비 각각 6.7% 와 2.4% 성장했으며 대외무역운행은 총체적으로 평온했다.11월 한 달 동안 수출입은 3조 7500억 위안으로 전년 동기 대비 1.2% 증가했다.이 가운데 수출은 5.8% 늘고 수입은 4.7% 감소했다.지정학적 충돌, 불확실성 증가, 불안정성 증가 등 일련의 요인의 영향으로 성장률은 전월보다 둔화됐지만 월간 수출입은 8개월 연속 증가세를 유지했다.

"미국 11월 CPI 전월 대비 0.3% 증가"미국 노동부가 11일 발표한 자료에 따르면 11월 미국 소비자가격지수 (CPI) 는 전월 대비 0.3% 증가해 상승폭이 10월보다 0.1% 포인트 확대됐다.전년 대비 2.7% 상승했다.변동성이 큰 식품과 에너지 가격을 제외한 11월 핵심 CPI는 전월 대비 0.3%, 전년 동기 대비 3.3% 증가해 상승폭은 모두 전월과 같았지만 전년 동기 대비 상승폭은 미국 연방준비제도이사회가 설정한 2% 장기 목표보다 높았다.분석가들은 최신 인플레이션 수치가 연준이 12월 통화정책회의에서 금리를 계속 인하하도록 부추길 수 있다고 지적한다.

　　미래를 전망하다

외곽 시장 운행 상황을 보면, 국제 방면의 최신 미국 인플레이션 수치는 예상에 부합하지만, 하락 추세가 정체된 것을 반영한다. 비록 12월에 미국 연방준비제도 (Fed · 연준) 의 금리 인하 확률이 뚜렷하게 상승하지만, 내년에 트럼프가 정식으로 관세 몽둥이를 휘두른 후 인플레이션 압력이 상승하면 금리 인하의 길이 모호해질 것이다.국내방면의 두차례의 중량회의는 래년에 더욱 적극적인 재정정책과 적당히 느슨한 통화정책을 실시하여 적시에 기준금리를 인하하고 류동성을 충족하게 유지할것이며 기본적으로 각측의 예기에 부합된다고 확정하였다.관련 논평은 정책의'규모'이외에 심층적인 논리 변화를 더 잘 알아야 한다고 밝혔다.구체적인 조치 방면은 여전히 명확해야 한다.

국제시장 운행 상황을 보면, 최신 USDA 보고서는 중국 생산량에 대해 상향 조정하지 않았으며, 전체 생산량 조정 증가폭이 소비보다 크고, 방향이 비어 있으며, 후속으로 여전히 계속 상향 조정할 여지가 있다.수요단 미면 계약량은 가격이 다시 하락하는 과정에서 성장이 제한적이므로 후속 계약 상황을 관망해야 한다.총체적인 공급과 수요의 완화국면은 비교적 전환되기 어려우며 기금의 창고보유도 현재 결점증가의 여러가지 동력이 부족하다는것을 반영한다.

국내 시장 운행 상황을 보면, 중앙정치국 회의는 14년 만에 통화정책의 적당한 완화를 다시 제기하였고, 후속으로 여전히 금리 인하와 기준금리 인하 가능성이 있으며, 유동성이 총체적으로 풍족하다.재정정책도 더욱 적극적이고 유능해질 것이다.그러나 시장은 정책 조치의 구체적인 강도에 대해 여전히 불확실성을 가지고 있으며, 일시적으로 공급 압력이 뚜렷하게 상승하고 수요단 시장의 신뢰가 약화되었으며, 연말 기업의 재고 현금화 수요가 가격 하방 압력을 높이는 현실을 진작시키기 어려우며, 시장은 지속적으로 약한 운행을 할 것으로 예상된다.