300 억 시가 약진 이야기 한 장 에 비 3 년 적자 보고서: 국제 의학의 사회 의료 '이륙'?

6 월 28 일 에 시안 국제 재 활 의학 센터 병원 (동원 구) 프로젝트 에서 착공 식 및 성형 병원 신축 건물 정초 식 을 거행 했다.

국제 의학 실 제도인 유 건 신, 이사장 사 오늘 의 출범 식.

투자 자 들 의 화 제 는 한 병원 이 설립 한 자본 분 위 기 를 의학계 보다 훨씬 높 게 만 들 었 다.

바로 이 프로젝트 가 본 격 적 으로 시작 되 어 국제 의학 (000516 SZ) 이 의료 건강 서 비 스 를 배치 하 는 전략 을 다음 도시 로 바 꾸 었 다.

2020 년 4 월 28 일 3.92 위안 / 주 저 점 을 계산 하면 이 상장 회사 의 시 가 는 80 억 위안 이 안 되 고 현재 417 억 위안 에 이 르 러 질 적 인 변 이 를 실현 했다.

또 누가 기억 하 겠 는가, 이 곳 은 북 서쪽 에 자리 잡 고 있 는데, 일찍이 문의 하 는 사람 이 드 물 었 던 백화점 소매상 이 었 다.

A 라인 사연 칼국수 하나.

많은 투자 자 들 의 눈 에는 국제 의학 이 부 러 운 남 의 집 주식 이 라 고 할 수 있다.

21 세기 경제 보도 기 자 는 공개 자료 의 불완전한 통계 에 따 르 면 2021 년 이후 국제 의학 은 6 차례 의 조사 연 구 를 받 았 다. 6 월 2 일 에 만 서남 증권, 천풍 증권, 광 발 증권, 화하 펀드, 흥 전 기금, 부 국 기금, 평안 자금 관리, 중국 우정 저축 은행 등 수백 개 기구의 인사 들 이 조사 연 구 를 하여 기구의 주목 을 받 았 다.

그 핵심 적 인 이 야 기 는 서북 지역 최초의 A 주 상장 회사 로 서 국제 의학 은 최근 몇 년 동안 소매 에서 의료 서 비 스 를 전환 하여 시안 국제 의학 첨단 병원, 시안 국제 의학 센터 병원, 시안 국제 의학 상업 병원 을 대표 로 하 는 '3 대 의료 대학' 을 형성 하 는 동시에 생식 의학, 의료 업 무 를 보조 한다.

이 단어 들 은 하나씩 들 어 올 리 면 여러 가지 이 슈 를 잘 밟 았 다 고 할 수 있다.

이에 대비 되 는 것 은 국제 의학 실적 이 주가 만큼 '이륙' 하지 않 았 다 는 점 이다.

2017 년 - 2020 년 에 국제 의학의 매출 은 각각 40.59 억 위안, 20.39 억 위안, 9.91 억 위안 과 16.07 억 위안 이다.같은 기간 의 순이익 은 각각 1.95 억 위안, 21.84 억 위안, - 4.04 억 위안 과 0.45 억 위안 으로 뚜렷 한 변동 을 보 였 다.

더욱 심각 한 것 은 국제 의학 이 최근 3 년 동안 공제 한 비 순이익 은 모두 적자 이 고, 또 1 년 이 갈수 록 더 손 해 를 보 는 것 이다.

'전 라 이 프 사이클 의료 서 비 스 를 제공 하 는 건강 관리 그룹' 이 되 려 면 얼마나 걸 어야 할 까?

국제 의학 최초의 이름 은 '산 시 해방 A' 이다.

당시 주 영 업 무 는 백화점 소매 이 고 시안 개원 상점 시 리 즈 는 백화점 업무 의 주요 자산 이 었 다.

2002 년 - 2003 년 에 류 건 신 은 여러 번 주주 권 을 양 보 받 아 산 시성 해방 A 실 제도인 이 되 었 다.

2009 년 8 월 에 시안 하 이 테 크 병원 은 중국 최초의 사회 에서 의 사 를 하 는 3 급 A 급 병원 으로 지정 을 받 았 고 2011 년 11 월 21 일 에 상장 회사 에 입 점 되 었 다.

2014 년 말 에 상장 회 사 는 총 2 억 7000 만 위안 의 현금 으로 베 이 징 한 씨 연합 생물 기술 유한 공사 (한 씨 연합 이 라 고 약칭) 의 34% 의 주식 을 얻 었 다.

그때 공 지 된 바 에 따 르 면 한 씨 연합 은 주로 줄기 세포 기술 의 연구 개발 과 응용 을 하 는 회사 로 전 세계 최초 로 네 종류의 태반 조직 원 줄기 세 포 를 동시에 보존 할 수 있 는 '줄기 세포 은행' 을 설립 했다. 주 영 업 무 는 태반 줄기 세포 수집 과 저장 서비스, 줄기 세포 미용 노화 방지 와 줄기 세포 약물 개발 이다.

더욱 밀집 한 자본 운영 은 2018 년 과 2019 년 에 발생 했다.

2 년 동안 그 는 모든 백화점 소매 업 무 를 정식 적 으로 분리 시 켰 고 시안 국제 의학 센터 병원 은 시안 에서 정식 적 으로 진 료 를 시작 했다.이 동시에 상장 회 사 는 서북대학, 섬서중의약대학 과 전략 협 의 를 빈번히 체결 하기 시 작 했 고 서안 중심 병원, 첨단 병원 은 모두 서북대학, 섬서중의약대학 부속 병원 이 되 었 다.

그 침대 수 리 는 2018 년 1300 여 장 에서 2019 년 2800 여 장 으로 2020 년 8300 여 장 으로 급 격 히 늘 어 났 다.

한 서안 현지 소식통 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게 그 는 국제 의학 산하 서안 중심 병원 에 가서 진 료 를 받 았 다 고 말 했다. "서비스 태도 가 매우 좋 고 진찰 을 받 으 면 의료 보험 통로 로 갈 수 있 으 며 가격 도 공립 병원 과 비슷 하 다" 고 말 했다.

그의 인상 에서 국제 의학 산하 병원 도 각지 에서 전문가 와 명의 자원 을 발굴 하여 비교적 강 한 인재 우 위 를 가진다.

3 대 종합 의료 원 구 를 장악 하 다.

자본 의 열풍 은 영원히 음미 할 수 있다. 국제 의학의 시간 축 에서 자본 운영 이 매우 밀 집 된 2018 년 과 2019 년 에 주가 반응 은 2020 년 하반기 부터 보다 훨씬 뜨 거 웠 다.

3 대 종합 의료 대학 구 를 손 에 쥔 국제 의학, 의료 자산 의 질 은 어 떻 습 니까?

2020 년 의 경우, 국제 의학 총 매출 액 은 16.07 억 위안 이다.

그 중에서 '시안 하 이 테 크 병원' 은 소득 이 7.99 억 위안 으로 50% 정 도 를 차지한다.'시안 중심 병원' 은 소득 이 7 억 21 만 위안 으로 45% 정 도 를 차지한다.상 락 병원 은 소득 1.04 억 위안 으로 6% 정 도 를 차지한다.

분석 을 보면 '시안 하 이 테 크 병원' 은 국제 의학 최초 보유 이자 현재 의 핵심 의료 자산 이다.

공개 자료 에 따 르 면 시안 하 이 테 크 병원 은 1998 년 에 설립 을 계획 하고 2002 년 에 정식 적 으로 진 료 를 시작 했다.2020 년 12 월 21 일 에 시안 하 이 테 크 병원 은 2 기 에 새로운 종합 의료 빌딩 을 증축 하여 정식 적 으로 기 용 되 었 다.

중국 최초의 사회 에서 의 사 를 운영 하 는 종합 적 인 3 급 A 급 병원 으로서 '시안 고신 병원' 은 업계 에서 '첨단 모델' 이 라 고 불 린 다.

그러나 그 실적 은 의미심장 하 다. 2017 년, 2018 년, 2019 년 에 '시안 하 이 테 크 병원' 은 각각 순이익 0.87 억 위안, 1.05 억 위안, 1.17 억 위안 을 실현 했다. 실적 은 해마다 증 가 했 지만 2020 년 에 순 수익 은 0.61 억 위안 으로 떨 어 졌 다.

이에 대해 7 월 2 일 21 세기 경제 보도 기 자 는 국제 의학 투자 자 에 게 전 화 를 걸 었 다. 상대방 관계 자 는 "시안 하 이 테 크 병원 은 2020 년 순이익 이 떨 어 졌 다" 며 "여러 가지 요인 이 있다. 전염병 의 영향 을 제외 하고 회사 에 서 는 330 명의 수준 높 은 의료 팀 을 후 베 이 로 보 내 방역 에..." 이 라 고 설명 했다.'하 이 테 크 병원 2 기 가 완 성 된 지 얼마 되 지 않 아 생산 시간 이 그리 길지 않다' 는 것 은 실적 표현 에 시간 이 필요 하 다 는 뜻 이다.

2019 년 9 월 25 일 에 국제 의학의 또 다른 핵심 자산, 국내 최대 의 단일 병원 인 시안 국제 의학 센터 병원 이 시안 에서 정식 적 으로 진 료 를 시작 했다.

비록 병원 은 전국 최초의 채 즈 지 니스 키 네 브 이 900 로봇 수술 현미경, 서북의 첫 번 째 지멘스 MAGNETOM SKyra 3.0 T 기술 중의 자기 공명 영상 설비 (MRI), 4 세대 다 빈 치 수술 로봇 등 선진 의료 설 비 를 갖 추고 있 지만 2019 년 에 '시안 중심 병원' 의 순이익 은 - 3.72 억 위안 에 불과 했다.

당시 국제 의학 은 "이 대학 은 운영 기간 이 짧 아 의료 서비스 규 모 를 새로 늘 리 는 데 기여 할 수 있 는 업적 이 충분히 나타 나 지 않 았 다" 고 설명 했다.

2020 년 에 와 서 '시안 중심 병원' 이 힘 을 쓰기 시작 했다. 지금까지 진 료 를 시작 한 지 11 개 월 밖 에 되 지 않 았 다. '시안 중심 병원' 의 일 진 료 량 은 1300 명 을 돌 파 했 고 일 입 원 량 은 1050 침 대 를 돌 파 했 으 며 서비스 입원 침대 가 성숙 하 게 운영 한 18 년 동안 시안 하 이 테 크 병원 의 누적 진료 인원 은 18 만 명 을 넘 었 고 입원 한 사람 은 2 만 여 명 에 달 했 으 며 진 료 를 시작 한 후에 신속히 증가 하 는 속 도 를 나 타 냈 다.2020 년 에는 순이익 이 0.53 억 위안 으로 전년 대비 1 배 이상 늘 었 다.

바로 얼마 전 5 월 27 일 에 '시안 중심 병원' 은 국제 의료 기구 인증 연합 위원회 (JCI) 의 심 사 를 거 쳐 JCI 인증 증 서 를 정식 적 으로 받 았 다.

한편, 국제 의학 산하 에 있 는 또 다른 병원 인 '상 락 병원' 은 아직도 적자 상태 이다. 2017 년, 2018 년, 2019 년, 2020 년 에 '상 락 병원' 은 각각 순이익 - 96.86 만 위안, - 909.82 만 위안, - 1551.06 만 위안, - 3089.29 만 위안 을 실현 했다.

2021 년 3 월 28 일 에 상 락 국제 의학 센터 병원 의 새로운 대학 구역 이 정식 적 으로 투 입 했 고 건축 면적 은 22 만 평방미터 에 달 했 으 며 침대 계획 은 1800 장 이 었 다. 여성 어린이 병원, 재 활 병원 과 신경, 종양, 마음, 소화, 정형외과, 안과 센터 등 특색 전문 학 과 를 위주 로 했다.

국제 의학 에 따 르 면 '상 락 병원' 의 새 병원 은 회사 가 시안 고신 병원, 시안 중심 병원 에 이 어 3 급 갑 등 기준 에 따라 중점 적 으로 건설 한 대형 현대화 지역 의료 센터 이다.

종합 의료 뿐만 아니 라 국제 의학 에서 도 촉각 을 재 활 의료 로 확대 한다. 최신 구 조 는 시안 국제 재 활 의학 센터 병원 이지 만 2020 년 에 도 적자 가 났 고 순이익 은 - 0.046 억 위안 이다.

흔 들 리 는 '슬 로 우 비 즈 니스'

영업 규모 가 두 자릿수 임 에 도 불구 하고 국제 의학의 비 순이익 공제 가 3 년 연속 적 자 를 냈 고 1 년 이 1 년 보다 훨씬 적 자 를 냈 다 는 점 이 궁금 하 다.

2018 년 - 2020 년 에 국제 의학 이 귀 모 순이익 을 실현 한 것 은 각각 21.84 억 위안, - 4.04 억 위안, 0.45 억 위안 이 었 고 3 년 동안 의 비 순이익 은 모두 적 자 였 으 며 각각 - 0.34 억 위안, - 4.69 억 위안, - 6.48 억 위안 이 었 다.2021 년 1 분기 에 국제 의학 에서 비 순이익 을 공제 하 는 것 은 여전히 적자 이다.

그 밖 에 2018 년, 2019 년 과 2020 년 1 - 6 월 에 국제 의학 에 따 르 면 회사 가 의료 서비스 프로그램 을 새로 추 가 했 기 때문에 운영 초기 에 투입 한 자금 이 비교적 많 고 수입 규모 가 충분 하 게 방출 되 지 않 아서 회사 경영 활동 에서 발생 한 현금 흐름 순 액 은 마이너스 가 되 었 으 며 각각 - 7.72 억 위안, - 0.34 억 위안, - 2.60 억 위안 이 라 고 한다.

그러나 2020 년 에 이런 상황 이 호전 되면 서 경영 활동 이 발생 하 는 현금 흐름 의 순 액 은 0.41 억 위안 으로 바 뀌 었 다.

현재 로 서 는 국제 의학의 의료 자산 이 '이윤 담당' 이 되 는 것 과 는 거리 가 멀 어 보인다.

2018 년 의 경우 국제 의학의 귀 모 순이익 은 21.84 억 위안 으로 동기 대비 1022% 급등 하 였 으 나 주로 투자 수익 에서 비롯 되 었 다.

이 해 에 국제 의학 은 산하 개원 상업 만 처리 하면 투자 수익 이 29.67 억 위안 인 것 을 확인한다.비 경상 손익 을 제외 하고, 국제 의학 주 업 은 3435 만 위안 의 적 자 를 보 았 다.

2020 년 에 국제 의학 이 밝 힌 순이익 은 0.45 억 위안 이 었 고 그 당시 의 비 경상 손익 금액 은 6.94 억 위안 에 달 했다.

올 한 해 새 스 리 스트로크 에 정식 적 으로 이름 을 올 린 한 씨 연합 (원래 코드: 834909) 이 상장 을 중지 한 후 국제 의학 이 지분 을 양도 하고 '줄기 세포 은행' 의 이 야 기 는 뚝 그 쳤 다.

하지만 병원 자산 에 대해 잘 아 는 한 업계 인사 의 의견 은 엇 갈 렸 다.

그 는 21 세기 경제 보도 기자 에 게 종합 적 인 병원 의 운영 은 '슬 로 우 비 즈 니스' 라 고 분석 했다. '종합 적 인 병원 의 투입 주 기 는 보통 3 - 5 년 이 고 몇 년 전의 경영 부담 이 비교적 크다. 규모, 입 소문 을 내 고 실적 에 영향 을 주 는 요소 가 매우 많다. 현지의 의료 보험 정책, 현지의 소비 능력 을 보고 병원 의 인재 비축 도 봐 야 한다' 고 분석 했다.

업계 인사 들 은 "민간 병원 에 대한 평가 치 는 제조 업 체 기준 에 따라 단순 하 게 순이익 을 중시 할 수 없다 고 판단 한다. 순이익 을 제외 하고 기업 의 현금 흐름 과 수금 상황 에 더욱 관심 을 가 져 야 한다 고 생각한다. 이 를 통 해 병원 운영 의 건전 한 수 평 을 나 타 낼 수 있다" 고 말 했다.

종합병원 자산 외 에 도 국제 의학 이 주 목 받 고 있 는 것 은 그 구조 인 '의 미' 와 '보조 생식기' 분야 에 대한 상상력 에서 비롯 된 것 일 수도 있다.

이 두 코스 는 아마 느 리 지 않 을 것 이다.

국제 의학 2020 년 연간 보고서 에 따 르 면 '시안 중심 병원' 은 성형 외과, 미용 외과, 턱 면 외과, 피부과 등 과 실 을 통합 하여 성형 병원 을 설립한다.

올해 6 월 8 일 에 투자 자 들 이 의 미 구조 에 관 한 질문 을 받 았 을 때 국제 의학 에 서 는 '회사 산하 전문 의료 미용 기구 인 시안 국제 의학 센터 성형 미용 병원 은 곽 수 충 교수 가 이 끌 고 국내 에서 수준 높 은 3 갑 병원 에서 온 성형 미용 의료 팀 을 이 끌 었 다.다음은 귀 재건 축 센터, 코 성형 센터, 눈 성형 센터, 지방 센터, 턱 면 외과, 화상 과, 상처 복구 과, 흉터 복구 과, 레이저 피부 미용 센터, 미용 센터 주사 등 을 설치한다."Pico Way 초 피 초, 열 라 티 Plus, 세 노 룡 - elosplus, 의료 인 co2 포인트 등 장 비 를 동시에 도입 합 니 다."

그 밖 에 국제 의학의 보조 생식기 학 프로젝트 도 2019 년 초 에 위생 주관 부서 의 비준 을 받 아 현재 부 정 인공 수정 (IUI) 업 무 를 본 격 적 으로 실시 하고 위생 주관 부서 의 비준 을 받 은 후에 시험관 아기 (IVF) 업 무 를 진행한다.

인터넷 의료 분야 에서 알 리 바 바 그룹 과 그 산하 '알 리 윈', '알 리 건강' 도 합작 파트너 이다.

이런 구 조 는 얼마나 큰 자본 판 도 를 유지 할 수 있 는 지 아직도 최종 가격 을 제시 해 야 한다.