엄 지주 분 대 지 돌격 지분 등 어 지 러 운 거래 소 를 가지 고 IPO 주주 신용 대출 요 구 를 업그레이드 한다.

IPO 주주 의 신용 은 더욱 견고 해 야 한다.

최근 에 증권 회사 내 핵 인 들 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게 선전 증권거래소 가 며칠 전에 각 증권 회사 에 을 발 표 했 는데 이 를 신고 하고 창업 판 IPO 프로젝트 가 주주 정보 공 개 를 어떻게 실현 하 는 지 에 대해 세분 화 시 켰 다 고 밝 혔 다.

또한 상하 이 증권거래소 도 이미 코 창 판 시장 에 대해 IPO 기업 주주 의 신용 관리 요 구 를 명 확 히 했다.

올해 2 월 5 일 에 증권 감독 위원 회 는 (이하 로 약칭) 을 정식 적 으로 발표 하여 첫 번 째 상장 기업 의 주주 정 보 를 조사, 공개, 새로 추 가 된 주주 의 주식 잠 금 신청 등에 대해 규범 적 인 요 구 를 했다.그 후에 상하 이 심 천 거래소 도 관련 문 제 를 더 풀 었 다.

업계 내 투자 은행 관계자 에 따 르 면 감독 진의 일련의 새로운 규정 은 등록 제 개혁 의 새로운 변화 에 적응 하고 주식 의 지분 대 지 를 받 거나 주식 의 불법 투자, 이상 투자 등 어 지 러 운 현상 에 대한 제약 을 강화 하 는 데 목적 을 둔다."그러나 발행인 주 주 를 점차적으로 관통 시 켜 최종 소지 자 까지 검증 하 는 것 은 매우 어 려 운 일이 다. 특히 기업 이 지분 대리, LP 단계 지분 이 존재 하 는 상황 에서"

거래소 감독 "가중 코드"

"실천 에서 투자 자 들 은 주주 권 보유, 다 층 끼 워 넣 기 기구 주주 의 간접 지분 등 방식 으로 상장 기업 의 명의 주주 뒤에 숨 어 '그림자 주주' 를 형성 하고 기업 이 상장 에 가 까 워 지기 전에 주식 을 가입 하거나 저가 로 주식 을 취득 하 며 상장 후에 큰 이익 을 얻 으 며 권력과 돈의 거래, 이익 수송 등 일련의 문제 가 존재 할 수 있다."앞서 오 년 문 증권 감독 위원회 발행 부 부주 임 은 증권 감독 위원회 정례 브리핑 에서 밝 혔 다.

그리고 이 땅 에 떨 어 진 후에 상하 이 심 천 거래소 도 상기 IPO 신용 조합 과정 에 나타 난 문제점 에 대해 더욱 상세 한 설명 과 요 구 를 했다.

구체 적 으로 보면 발행 자 는 의 요구 에 따라 회사 주주 정 보 를 공개 하 는 전문 적 인 약속 을 하고 투자 유치 서 에 관련 내용 을 밝 혀 야 한다.

한편, IPO 프로젝트 의 추천 자 와 변호 사 는 의 요구 에 따라 전면적으로 심도 있 게 검 사 를 하고 주주 정 보 를 공개 하 는 전문 적 인 조사 보 고 를 제출 해 야 한다.한편, 이 전문 항목 의 조사 보고서 에서 추천 자 와 변호 사 는 사찰 방식 을 설명 하고 사찰 문제 에 대해 명확 한 긍정 적 인 결론 을 내 려 '미 발견' 등 비 긍정 적 인 의견 을 제시 해 서 는 안 된다.

그 밖 에 통지 에서 발행인 이 신고 하기 전에 법 에 따라 지분 대리, 규정 에 위반 한 주식 보유 등 상황 을 해제 하고 사모 펀드 등 금융 제품 은 등록 하거나 감독 에 포함 시 켜 야 한다 고 요구한다.

심 교 소 는 특히 신고 할 때 요구 에 따라 전문 항목 의 약속, 전문 항목 의 조사 보고 서 를 제출 하지 않 고 규정된 시간 안에 보 정 을 완성 하지 않 으 면 거래 소 는 법 에 따라 접수 하지 않 을 것 이 라 고 지적 했다.

신고 기업 을 제외 하고 2 월 5 일 전에 접 수 된 장 외 시장 에 대해 기업 을 심사 할 때 심 교 소 는 발행 자, 추천 자, 발행인 변호사 에 게 과 을 제출 하도록 요구한다.또한 심사 프로젝트 에 지분 대리, 규정 에 위반 한 주식 보유 등 상황 이 존재 하거나 사모 펀드 등 금융 제품 에 대해 등록 을 하지 않 거나 감독 에 포함 시 키 지 않 을 경우 에 의 규정 에 따라 해제 하거나 등록 을 빨리 끝내 고 감독 에 포함 시 켜 후속 심사 에 영향 을 주지 않도록 해 야 한다.

주의해 야 할 것 은 선전 증권거래소 가 을 통 보 했 는데 특히 주식 대리, 주식 투자, 주식 투자 가격 이상, 주주 적합성 등 네 가지 사항 에 대해 더욱 명확 한 사찰 요 구 를 제시 했다.

      그 중에서 발행 자 는 역사 연혁 에 주식 대리 지급 등 상황 이 존재 하 는 지, 신고 전 12 개 월 안에 증자 확 대 · 지분 양도 등 상황 을 통 해 주 주 를 새로 증 가 했 는 지, 역사 연혁 에 주주 의 주식 매입 가격 에 현저 한 이상 이 존재 하 는 지, 행인 의 주식 을 직접 또는 간접 적 으로 소유 하 는 주체 가 법률, 법규 에 규정된 주주 자격 을 갖 추 었 는 지, 이번 발행 중개 와기구 와 그의 책임자, 고급 관리자, 경영 자 에 게 친족 관계, 관련 관계, 위탁 지분, 신탁 지분 또는 기타 이익 운송 배정 이 존재 하 는 지, 발행 자 주주 가 발행 자의 지분 으로 부당 한 이익 운송 을 하 는 지 등 문제 가 존재 하 는 지 여부.

주주 권 보유 또는 신용 대출 문제

끊임없이 세분 화 된 감독 요 구 는 증권 회사 의 투자 은행 에 투과 식 검 사 를 하 는 데 커 다란 압력 을 가 져 왔 다.

베 이 징 지역 의 경력 이 풍부 한 투자 은행 관계 자 는 감독의 구 조 를 보면 IPO 기업 의 주주 정보 에 대한 조사 에서 현재 의 일반적인 조작 을 더 이상 사용 할 수 없고 '전면적 인 심도 있 는 조사' 를 통 해 중개 결론 이 진실 하고 완전 하 다 는 것 을 보증 해 야 한다 고 말 했다.

이번 새로운 규정 이 발표 되 기 전에 감독 관 리 는 보증 기구 에 사찰 을 관통 하고 점차적으로 최종 자연인, 국자 위 와 상장 회사 까지 관통 하도록 요구 할 것 이 라 고 소개 했다.한편, 보증 기 구 는 보통 IPO 부분 에서 최종 권익 소지 자 까지 관통 시 키 고 점차적으로 약속 서 를 체결 하 는 방식 으로 발행 자 를 제외 한 주주 구조 에 지분 대리, 부적 격자 주주 와 이익 수송 상황 이 존재 한다.

"이제 이런 방법 은 통 하지 않 을 것 이다.감독 진 은 발행인 의 주주 와 그의 관통 적 인 주주 권 구 조 를 모두 실질 적 인 심 사 를 하도록 요구 해 야 한다. 이것 은 투자 은행 에 커 다란 업 무량 을 가 져 올 것 이다.이 같은 베테랑 투자 자 들 은 "업 무량 이 많다 면 몰라 도 개인 적 인 대 지 는 본인 이 나서서 말 하거나 제 보 를 받 지 않 아 알 아내 기 어렵다" 고 말 했다.LP (유한 합작 파트너) 는 단계별 로 밝 히 기 어렵 고 GP (일반 파트너) 는 일반적으로 밝 힐 수 있 기 때문에 투자 은행 이 업 무 를 확대 하면 해결 할 수 있 는 문제 가 아니다.

그러나 국내 증권 회사 의 투자 은행 업무 관계자 에 따 르 면 현재 주주 가 관 통 된 사찰 에 있어 투자 은행 과 변호사 가 협력 하여 처리 하고 업 무량 은 받 아들 일 수 있다."상장 회사 의 주 동방 도 상대 적 으로 협조 하고 철저히 조사 한 후에 뒤쪽 감독 층 에서 심사 하 는 것 도 빠르다."

주 동방 에 관 한 관통 식 심 사 를 제외 하고 이번 의 발 표 는 갑 작 스 럽 게 주식 에 가입 하 는 내용 을 수정 하 는 데 중심 을 두 었 다. 그 중에서 '갑 작 스 럽 게 주식 에 가입 하 는' 시간 인정 은 신고 전 6 개 월 에서 신고 전 12 개 월 로 연장 하고 주식 에 가입 한 후에 고정 기한 은 3 년 동안 변 하지 않 았 다.

그러나 이런 변화 에 대해 베 이 징 지역 사모 펀드 기구 담당자 들 은 등록 제도의 영향 을 받 아 1, 2 급 시장의 주식 가격 차 가 점점 축소 되 고 있다 고 주장 한다. '현재 일부 신주 가 폭발 하 는 상황 이 발생 했다. Pre - IPO 투 자 는 원금 을 보장 하 는 매매 가 아니 고 주주 권 기구 가 감독 추세 에 따라' 일찍 투자 하고 일찍 투자 한다 '."따라서 감독 진 이 갑 작 스 럽 게 주식 에 가입 하 는 것 이 PE / VC 기구 에 미 치 는 영향 에 한계 가 있다."

      상하 이 국제 투자 주식 투자 펀드 관리 유한 공사 부사 장, 관리 파트너 장 서 동 은 이상 적 인 상황 에서 심사, 상하 이, 등록 등 부분 을 가설 하 는 데 9 개 월 이 소요 된다 고 분석 했다. 을 감안 하여 새로 증 가 된 주 주 는 새로 증 가 된 주식 을 받 은 날로 부터 36 개 월 이내 에 양도 할 수 없다 고 규정 했다. 투자 자 는 기업 IPO 가 신청 하기 전에 12 개 월 전에 갑자기 주식 에 가입 해 야 한다.보유 주식 이 상장 되면 실제 고정 기한 이 15 개 월 이 고, 기습 적 으로 주식 에 가입 하지 않 는 투자 자 주식 도 12 개 월 을 고정 시 켜 야 한다.

"주식 에 가입 한 다음 달 에 IPO 자 료 를 제출 하지 않 으 면 잠 금 기간 의 차이 가 그리 크 지 않 고 1 년 과 3 년 의 차이 가 아니다."그리고 많은 프로젝트 중 예상 시간 안에 IPO 를 실현 할 수 있 는 것 은 소수 입 니 다.장 서 동.